2021年pvc市场迎来一大波牛市,价格不断突破历史新高,一度被市场人士称为“金粉”。震荡区间较2020年继续放宽,高低点价差达7500元/吨左右。以华东sg-5为例,2021年pvc均价在9180元/吨,较去年均价6470元/吨上涨2710元/吨,涨幅41.88%。本年度价格幅度波动增大的原因主要有两方面。一方面是突发因素影响,美国寒潮导致pvc装置开工受限,全球供应偏紧,价格拉涨迅速;另一方面,随着能耗双控政策落实,原料电石价格一飞冲天,pvc在成本拉涨推动下,价格不断创出历史新高。在基本面利好以及资金推动下,pvc行业走出新历史高度,总结2021年pvc整体走势,可以分为4个阶段:
第一阶段:美国寒潮,国内pvc抢手
第一阶段即一季度,pvc价格呈上行态势运行。2月中旬,美国遭遇寒潮,多家pvc装置开工受限,部分装置甚至停产1-2个月。此事件一出,全球pvc供应陷入紧张局面,国内出口增加。与此同时,国内pvc生产企业年前预售尚可,年后出货压力不大。另外,国内“就地过年政策”导致年内下游开工较早,存一定补库操作。加之电石价格上涨,成本支撑利好。供需与资金共振下,pvc走势以上行为主。
第二阶段:库存迅速回落,国内货源紧缺
第二阶段即第二季度,pvc价格居高不下。受美国寒潮影响,国内出口订单增多,出口订单集中交付在3-5月份,国内库存迅速回落。加上pvc生产企业陆续检修,国内供应明显减少,供应面进一步缩减。另外,终端房地产以及基础建设需求良好、大型管材订单表现良好,虽高价对部分下游需求有抑制,但刚需仍在。供需基本面向好下,pvc价格维持高位运行。
第三阶段:能耗双控影响,pvc一路飙涨
第三阶段即第三季度,pvc价格一路上行。受能耗双控影响,电石厂家开工受限,电石价格大幅拉涨,在原料电石猛涨背景下,pvc成本不断增加,部分外采电石pvc生产企业甚至出现亏损。另外,电石供应不足,部分pvc生产企业被迫开工降负,pvc供应继续缩紧,这也促使pvc价格不断走高。
第四阶段:电力政策调整,pvc冲高回落
第四阶段即第四季度,受电力政策调整影响,pvc期货急转下跌,现货跟随期货冲高回落。10月19日,国家发改委发布多则利空消息,多头“闻风而逃”,pvc期货更是在6个交易日内多次跌停,贸易商恐慌情绪增加,市场出现倒挂抛售。另外,随着电石价格回落成本支撑减弱,以及季节性淡季需求,市场交投欠佳,pvc开启下行之路。
2022年pvc发展走向预测:
随着疫苗接种率提高,全球经济逐步恢复,但各种变异病毒的爆发仍给全球经济带来一定不确定性。国内经济保持领先发展,但房地产市场降温,全球经济处于恢复期,中国经济虽向好,但发展也存在一定困难。在此经济形势下,部分投资者避险情绪较高,对pvc市场形成一定利空。供应面来看,2022年产量将保持稳步增长,但新增产能多为乙烯法工艺,电石法装置受环保等制约,进一步增长受限。成本面来看,2022年国内仍将围绕能耗双控等能源方面因素控制生产,原料电石价格支撑较强,pvc也将面临高成本支撑。综合分析,预计2022年国内pvc市场将呈现前高后低局面。